11月以来，备受关注的个人养老金业务迎来多个重磅文件。11月25日，人力资源和社会保障部宣布个人养老金制度启动实施，在北京、上海、广州等36个先行城市或地区落地，个人养老金时代的序幕正式拉开。

　　个人养老金制度的启动，是我国积极有效应对人口老龄化的重要举措，事关亿万百姓福祉，有助于引导人们及早谋划和为未来老年生活作准备，切实提高老年收入水平。作为个人养老金产品的主要供应者之一，公募基金积极备战，从投研、系统、产品、投教等方面做足准备，为国家养老事业贡献力量。

　　如银行系旗舰基金公司工银瑞信快速响应，作为国内养老金投资的先行者，旗下工银瑞信养老目标日期2035Y、2040Y、2045Y、2050Y以及工银稳健养老Y等五只个人养老金基金Y类份额在全国36个试点城市率先“上架”销售。面客首日，即实现试点地区全部购买养老基金。截至11月30日，工银瑞信共上线家，包含九家银行、五家券商、六家三方平台，以丰富的产品供给、销售渠道和专业投资能力，为不同年龄阶段和风险偏好的投资者提供“Young老”好工具。

　　党的二十大报告提出，发展多层次、多支柱养老保险体系。中央明确要求，要立足我国基本国情，借鉴国际经验，努力构建以基本养老保险为基础、以企业年金和职业年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的“三支柱”养老保险体系。

　　个人养老金是第三支柱的重要组成部分，是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度。不同于基本养老保险的社会共济属性和企业年金、职业年金由用人单位建立，个人养老金的参加人将有更大的自由度和选择权。

　　工银瑞信基金FOF投资部总经理蒋华安表示，个人养老金是一个很好的养老投资工具，不仅可以享受税收优惠，且个人养老金资金账户是专款专用、只进不出的账户，可以帮助投资者有纪律地做养老投资。个人养老金的参加条件非常简单，只要参加了城镇职工的基本养老保险，即可参与个人养老金投资。具体操作也十分简便：第一步，通过全国统一线上服务入口或者商业银行渠道，在信息平台开立个人养老金账户；第二步，绑定个人养老金资金账户，存钱到资金账户，然后选择适合自己的产品进行投资。

　　作为个人养老金账户可投的产品之一，养老目标基金主要采取FOF运作模式。从海外经验来看，以美国为例，公募养老目标基金已经成为养老金的重要投向。早在2020年底，DC plan持仓养老目标基金规模已占持仓共同基金总规模的80%以上。

　　对此，蒋华安介绍称，养老目标基金在产品设计时就充分考虑到了养老投资的长期性、风险敏感性和保值增值需求。如长期性，针对养老投资长钱长投的定位，养老FOF一般会设置一年以上的持有期，引导投资者长期持有；对风险的敏感性方面，养老资金一般对风险较为敏感，FOF的运作形式通过分散配置，可以实现多资产、多风格配置，有效避免在单一资产、单一风格、单一行业上做过多的风险暴露，实现二度平滑投资波动和风险；在策略上，养老目标基金可以分为目标风险型和目标日期型。目标风险型可以根据不同的目标风险类型来设置权益的配比，涵盖低、中、高各类风险等级；目标日期型即是带有2035、2045、2060此类日期的产品，会随着目标退休日期的临近，对权益类资产的配置权重逐渐下调。

　　工银瑞信此次开售的五只养老目标基金Y类份额，即包含了涵盖2035、2040、2045、2050等不同退休日期的目标日期基金和稳健型的目标风险基金两大类，可以充分满足“70后”至“90后”主流人群以及具备主动投资能力人群的养老投资需求。值得一提的是，为了鼓励长期投资，Y类份额在费用费率、分红方式上均有特别设置。工银瑞信五只Y类份额均不收取销售服务费，且管理费、托管费在A类份额基础上实行五折优惠，投资者通过个人养老金资金账户申购可以降低投资成本；其次，Y类份额的默认分红方式为红利再投资，与原有的A类或C类份额不同，为投资者实现长钱长投提供了更好的便利。

　　据介绍，作为入围首批个人养老金基金产品名录的基金公司之一，工银瑞信基金旗下工银养老2035Y、工银养老2040Y、工银养老2045Y、工银养老2050Y、工银稳健养老Y五只养老目标基金率先“上架”销售。截至11月30日，共上线家，包含九家银行、五家券商、六家三方平台。

　　值得注意的是，个人养老金Y份额一经上市，便受到市场火热关注。记者从渠道方获悉，发售首日，工银瑞信基金Y份额代销渠道便已获得2200万元的申购额度。截至12月9日，工银瑞信基金公司个人养老金Y份额合计申购已超亿元大关。

　　“目前来看，投资者对基金公司总体品牌及资质以及基金经理个人履历和过往业绩等较为关注。服务层面，希望投资交流信息畅通、陪伴到位。同时，对产品的持有期也作为考量要素，一年期与三年期产品的销量数据多于五年期产品。”工银瑞信相关人士告诉记者。

　　为了追求养老基金长期的投资业绩，让投资者愿意长期持有，不少基金公司对养老产品精心打磨。工银瑞信表示，在养老金产品的投资运作上，重点关注三个方面，即较清晰的产品定位、有纪律的投资运作、偏均衡的投资风格。

　　产品定位方面，针对养老目标日期和养老目标风险，均设置了清晰明确的权益中枢及上下限，形成相应的产品系列。同一系列产品的运作遵循一致性原则，除大类配置遵循各自中枢外，系列内部在二级配置、基金选择、组合构建等方面具有相似的特征。

　　投资运作方面，针对资产配置，以战略配置为“锚”，战术配置量力而行，注重发挥纪律性再平衡的作用。在能力范围以内发挥主观能动性，在能力范围以外遵守纪律。针对基金精选，在科学合理分类的基础上进行量化筛选，结合尽职调查进行交叉印证，并形成有纪律性的基金池管理模式，最终根据资产配置需求从基金池中选择最适合的基金构建核心卫星模式的投资组合。

　　投资风格方面，不赌单一风格、不赌单一类型，降低单一标的的集中度，注重组合的分散化。对以FOF形式运作的养老基金而言，去风格化是重要特征，有利于提高业绩下限，增强组合的长期可持续性。

　　对于近期针对个人养老金的营销计划，工银瑞信基金相关人士表示，将密切配合试点分行开展营销。后期，在日常渠道维护、客户陪伴工作中将融合个人养老金营销宣传，同银行、券商、三方等线上运营平台深度合作，提升个人养老金产品投教活动频度。

　　截至目前，针对渠道不同特点，工银瑞信已举办微信群5日云学堂等活动，推动养老金投教触达投资者。未来，工银瑞信还将对事业单位、医药、高等院校等进行专项推广活动，践行养老理念、拓展投资者参与范围，通过养老直播、养老漫画、短视频、线上社区养老话题探讨等多种形式丰富投教服务，并将开发上线养老计算器便于投资者使用。

　　多年来，公募基金行业与养老金市场化运营同进步、共发展，已成为养老金投资管理的主力军。作为国内养老金投资的先行者，工银瑞信自成立起便高度重视老百姓“养老钱”的托付责任，是业内少有的拥有社保、年金等养老金投资管理全牌照的基金公司之一，且养老金管理规模长期位居同业前列，拥有丰富的养老金投资管理和客户服务经验。

　　作为养老目标基金的首批试点公司，工银瑞信积极跟进养老目标日期基金和养老目标风险基金的研发，始终走在养老基金创新的前沿。经过四年多努力，工银瑞信目前已经布局了六只养老目标日期FOF，产品覆盖2035/40/45/50/55/60等关键时点，目标客户群体适合“70后”至“00后”的全年龄段投资者；稳健和平衡两只养老目标风险基金投资运作稳健，另有两只养老目标风险产品已获批，其中一只积极养老已在认购期，覆盖风险收益特征的养老基金的产品体系已基本搭建完成。总体来看，目前公司在管及获批的FOF公募产品数量处于同行前列。

　　在养老目标基金的运作管理上，工银瑞信集结了一支多元集结、精干高效、特色专业的FOF投研团队。在资产配置层面，团队成员都拥有比较丰富的资产配置经验，吸取国外优秀经验并与国内实际相结合；在基金投资层面，拥有较为丰富的FOF产品开发、研究及投资经验；在研究支持层面，研究员全部来自海内外名校，由公司内部培养，有利于形成统一的研究框架，分工协作，各司其职。以强大的投研团队为基础，工银瑞信FOF投研团队形成了稳定的投研框架，以战略配置为主、战术调整为辅、有纪律再平衡的逻辑。在大的配置层面上，团队倾向以中期的视角来看待趋势或者配置机会，以偏规则性质的、半定量的方式去评估各阶段市场的表现，并考虑宏观环境、估值、股债平衡等因素。

　　为了更好地增进老百姓对养老金的认识和理解，工银瑞信高度重视投资者教育。工银瑞信成立十七年以来，坚持守正创新，积累了丰富的投教和客户服务经验，形成了独具特色的投教服务品牌。在养老投教方面，工银瑞信积极普及养老投资理念，不断加强投资人对养老金政策的理解，着重从三个方面开展个人养老金投教活动：一是原创制作个人养老金政策宣传材料，通过多平台扩大宣传；二是充分利用“投知里”轻型投教基地这一重要投教宣传阵地，通过图文问答形式，就投资者最为关心的个人养老金“是什么”“好在哪”“如何参加”等问题做出细致解析，打造沉浸式个人养老投教新体验；三是持续推动个人养老政策进校园、进企业、进社区活动，为加强个人养老金政策宣传力度，工银瑞信将个人养老金宣传融入大学投教讲座、企业客户宣讲、社区投教活动当中，围绕相关政策，还制作了“最新养老政策洞悉和解读”“如何实现‘老有所养、老有所依’”等宣讲主题，将长期投资价值与养老金融教育有机结合，引导投资者建立定期储备、价值投资、合理配置的长期投资理念。

　　未来，随着个人养老金产品业务逐步完善和投资参与者的增加，工银瑞信还将在现有养老目标产品的基础上继续完善养老产品线，增加养老目标风险基金的布局。此外，同步开展普通FOF产品布局，特别是渠道定制型普通FOF产品的开发和上报，争取为客户提供长期稳健的增值服务。同时，继续加大对投资者教育工作的各项资源投入，以投资者利益最大化为原则，努力构建覆盖全客户生命周期的投教服务体系，在制度建设、渠道搭建、流程优化、服务内容、团队建设、科技创新方面不断自我进化，高质量推进投资者教育工作。

　　推动个人养老金发展，是把高质量发展同满足人民美好生活需要紧密结合、扎实推进共同富裕、规范发展第三支柱养老保险的重要制度安排。在我国个人养老金体系建设的关键时期，工银瑞信基金将进一步勇担时代责任，持续在养老产品方面不断深耕和优化，将多元化的投资选择和丰富的养老金融产品供给市场，为助推和发展个人养老金事业、实现亿万百姓“老有所养、老有所依、老有所乐、老有所安”积极贡献力量。（记者 罗逸姝）